Представьте актив, который за год обогнал по доходности все в мире: криптовалюты, акции технологических гигантов и даже золото с ценой $5600 за унцию. С начала 2025 года стоимость серебра взлетела более чем на 300%: с $29,31 за унцию до $119,51 на пике. Только за январь 2026 года — рост на 66%. На текущий момент это один из лучших месяцев в истории металла. С капитализацией более $5,3 трлн оно уже обошло NVIDIA и Apple, став вторым самым дорогим активом в мире. Но за фантастическими цифрами скрывается тревожный вопрос: повторится ли судьба 1980 года, когда Серебряный четверг стер в порошок триллионы долларов спекулятивных ставок?
Стремительный рост серебра в 2025 году — лучшая его динамика за последние 46 лет. Но в чем причины? Друг на друга наложились сразу несколько факторов, вместе создавших идеальный шторм.
Также на резкий взлет серебра оказывают влияние падение доллара, опасения по поводу возможного введения американских пошлин на металл, разлад в отношениях Вашингтона с европейскими союзниками и сомнения в дальнейшей независимости Федеральной резервной системы.
Но прежде чем поддаться эйфории, инвестор должен вспомнить уроки истории. Схожие темпы роста в истории были лишь дважды, и оба раза они заканчивались болезненным крахом.
Прогнозы аналитиков расходятся кардинально. Эксперты Citigroup называют серебро «золотом на стероидах» и ожидают роста до $150 за унцию в ближайшие три месяца, ссылаясь на китайский спрос и необходимость более высоких цен для стимулирования продаж держателей металла.
Важный индикатор, за которым стоит следить,— спред золота к серебру (GSR), то есть соотношение цены унции золота к цене унции серебра. Большую часть времени с 1985 года этот показатель был в районе 60:1. В январе 2026 года он упало до 45,78, это минимум с 2011 года. За 40 лет показатель опускался ниже 45 лишь трижды: в конце апреля 1987 года, в феврале 1998 года, а также в период с февраля по сентябрь 2011 года. Аналитики Citigroup отмечают, что при возврате спреда золото/серебро к минимуму 2011 года (32:1) цена серебра может достичь $170.
Однако кредитное рейтинговое агентство «Национальные Кредитные Рейтинги» предлагает более сдержанный базовый сценарий: диапазон $70–100 за унцию в 2026 году. Такой прогноз учитывает вероятность коррекции после ажиотажного роста и действия регуляторов.
Аналитики «Финама» считают, что рост котировок серебра частично обусловлен спекулятивным ажиотажем, в том числе подогреваемым страхом упустить прибыль (эффект FOMO). По их оценкам, если поддерживающие факторы останутся в силе, текущие темпы роста цен могут продолжиться. В то же время эксперты отмечают существенное отклонение стоимости металла от его средних исторических значений. В связи с этим нельзя исключать вероятность коррекции.
Впрочем, исторический график серебра внушает оптимизм: за последние три года металл показал впечатляющую динамику, и возможная предстоящая коррекция может стать хорошей точкой входа в этот перспективный актив.
Какие бы прогнозы вы ни разделяли, очень оптимистичные или осторожные, наиболее удобный способ инвестировать в драгметаллы — это покупка на Московской бирже. Сделки осуществляются от 100 грамм серебра. Также возможны сделки от 1 грамма золота, платины и палладия.
Листайте дальше, чтобы инвестировать в серебро и другие драгметаллы на Московской бирже
