Цели инвесторов могут быть разными, но большинство участников рынка стремится к получению крупного дохода. Во многих случаях для достижения поставленных задач используются классические инструменты, такие как акции. Но на сегодняшний день на рынке представлен более широкий перечень доступных активов. Одним из вариантов являются структурные продукты. Они расширяют возможности инвесторов и могут использоваться в качестве дополнительных инструментов для разработки и реализации эффективных стратегий. Выбирая между акциями и структурными продуктами, следует учитывать несколько важных параметров.
Структурный продукт — это финансовый инструмент, который представляет собой комбинацию нескольких активов, соответствующую целям инвестора. Он состоит из следующих частей:
1. Основная. Формируется за счет надежных активов с низкими показателями риска. Основная часть определяет номинальную стоимость структурного продукта. Она может включать в себя такие инструменты, как банковские вклады или облигации. В первом случае эмитентами являются финансовые учреждения. Выпуском структурных облигаций могут заниматься банки, а также инвестиционные и управляющие компании.
2. Доходная. Эта часть структурного продукта формируется за счет одного или нескольких активов, функция которых заключается в реализации инвестиционной идеи. Такие инструменты могут обладать высокой потенциальной доходностью, размер которой часто является неограниченным. Активы, формирующие доходную часть структурного продукта, как правило, относятся к категории высокорисковых. Во многих случаях возможность получения дохода по ним зависит от определенных условий, например, изменений цены. Для формирования доходной части структурного продукта наиболее подходящими являются производные финансовые инструменты, такие как фьючерсы и опционы.
Внимание! Наличие в составе структурного продукта инструментов с высокой потенциальной доходностью открывает широкие возможности для получения положительного финансового результата, во много раз превышающего по размеру прибыль от вложений в отдельные акции. Важное значение имеют выполнение условий инвестиционной идеи и высокая эффективность вложений в инструменты доходной части. В противном случае возникают риски получения нулевой прибыли или убытков.
Некоторые структурные продукты предусматривают возможности гарантированного возврата вложенных средств. Это инструменты с полной защитой капитала. Иначе их называют продуктами со структурированным доходом. Они не гарантируют прибыль, но исключают риски убытков. Продукты с частичной защитой капитала или без нее связаны с вероятностью утраты всей вложенной суммы или ее доли.
Авторы стратегий «Финам Автоследование» уже собрали оптимальный портфель из акций и облигаций. Вы можете подключиться к любой стратегии на выбор и получать доход от успешных сделок профи.
Вкладывая средства в акции, инвестор может использовать два способа получения прибыли:
1. Спекуляции. Это заработок на изменениях курсов ценных бумаг. Инвестор приобретает акции по низкой цене и продает их по более высокой. За счет разницы между размерами котировок покупки и продажи формируется прибыль.
2. Дивиденды. Акционеры могут рассчитывать на получение части чистой прибыли компании. Но такие выплаты являются правом эмитента, а не его обязанностью. Компания может направить определенную часть полученной прибыли на дивиденды. При этом она может отказаться от выплат по разным причинам. Например, это возможно при отсутствии чистой прибыли или при ее использовании в целях развития бизнеса.
Какой бы способ заработка ни выбрал инвестор, результат зависит от ситуации на рынке и в экономике, от потребностей эмитента в развитии бизнеса и от других факторов. Держатель акций может получить доход или понести убытки. Результат по структурным продуктам также зависит от ряда факторов. Важное значение имеет степень защиты капитала. При наличии структурированной доходности риски убытков исключаются. Возврат вложенной суммы гарантируется. Даже при невыполнении условий инвестиционной идеи прибыль от основной части выплачивается вкладчику. Обычно ее размер составляет около 0,1–1% годовых.
Внимание! При выполнении условий инвестиционной идеи и получении прибыли по активам доходной части результат от вложений в структурный продукт может превышать размер дохода по акциям.
При отсутствии полной защиты капитала вложения могут принести убытки. Иногда размер финансовых потерь достигает больших значений. Например, если по условиям инвестиционной идеи предусмотрен возврат 30% номинальной стоимости, то убытки при неблагоприятной ситуации на рынке могут достигать 70%. Вложения в акции даже в периоды кризисов редко связаны с такими крупными потерями, если инвестор не использует маржинальную торговлю.
По результатам заключения спекулятивных сделок с ценными бумагами прибыль всегда поступает на счет инвестора в форме денежных средств. Дивиденды предусматривают возможность получения дохода в виде акций. На практике этот способ расчетов применяется в редких случаях. При использовании структурных продуктов такие выплаты случаются значительно чаще. Например, условия инвестиционной идеи могут предусматривать передачу инвестору определенного количества ценных бумаг. Аналогичная ситуация может возникать при наличии фьючерсов в составе структурного продукта. Срочные контракты предусматривают передачу базового актива в определенном количестве. Для получения дохода в денежных средствах полученные ценные бумаги нужно продать. Если за период действия срочного контракта котировки базового актива изменились, реальная доходность может отличаться от ожидаемый.
Оценка рисков акций связана с определенными сложностями, но не является невыполнимой задачей. Для данной цели применяются методики расчетов с учетом показателя волатильности. При этом нет необходимости самостоятельно производить вычисления. Для этого можно использовать специальную программу. Это упрощает задачу анализа даже для начинающих инвесторов.
Для оценки рисков структурных продуктов применяются более сложные алгоритмы. Это связано с наличием большого количества инструментов. Каждому активу соответствуют определенные риски. Для получения достоверного результата необходимо учитывать каждый из них. Нет единой универсальной методики вычислений, которая могла бы применяться для всех структурных продуктов.
При наличии в доходной части производных финансовых инструментов оценка рисков может утратить смысл. Убытки по срочным контрактам не имеют ограничений. Следовательно, определить степень риска невозможно. Это касается и тех продуктов, основная часть которых сформирована из самых надежных активов.
Внимание! Высокий уровень риска и сложности его оценки являются причинами того, что большинство структурных продуктов доступны исключительно квалифицированным инвесторам. Неквалифицированные инвесторы могут получить право на работу с этим инструментом после прохождения специального тестирования.
Акция является гарантией прав инвестора на часть активов эмитента. В случае банкротства компании держатель ценных бумаг может рассчитывать на возврат хотя бы части вложенных средств.
Гарантии для владельцев структурных продуктов:
1. Облигации, входящие в состав основной части, обеспечивают право инвестора на получение вложенных средств при банкротстве эмитента. Но если инструмент является структурным, держатели участвуют в распределении средств после акционеров.
2. Банковские депозиты, формирующие основную часть структурного продукта, не участвуют в программе страхования вкладов. Их держатели не имеют гарантий возврата вложенных средств в случае банкротства финансового учреждения.
При выборе между акциями и структурными продуктами инвестор в первую очередь оценивает показатели их доходности. В отношении акций процедура проводится без существенных сложностей. В процессе оценки доходности структурного продукта могут возникать затруднения. Это связано с проблемами расчета потенциальной прибыли и определения вероятности исполнения условий инвестиционной идеи. Если доходная часть сформирована из нескольких активов, количество рассчитываемых параметров увеличивается. Задача прогнозирования становится практически невыполнимой.
Но структурные продукты имеют определенное преимущество. Они обладают более высокой потенциальной доходностью, чем акции. При этом вложения в них связаны с повышенными рисками.
При выборе между акциями и структурными продуктами рекомендуется оценивать все важные параметры в комплексе. Нужно учитывать собственный риск-профиль и поставленные инвестиционные цели. Консервативным инвесторам подойдут дивидендные акции надежных эмитентов и структурные продукты с защитой капитала. Вложения в такие инструменты связаны с минимальной вероятностью убытков. Если инвестор обладает более высокой толерантностью к риску, можно использовать акции развивающихся компаний и структурные продукты с частичной защитой капитала или без нее. Такие инструменты отличаются более высокой потенциальной доходностью.
Значение имеет и статус. Квалифицированным инвесторам открыт свободный доступ к работе как с акциями, так и со структурными продуктами. Неквалифицированные инвесторы могут использовать в своей деятельности второй инструмент только после прохождения специального тестирования.
Понять лучше, какой подход близок именно вам, поможет специальный бесплатный курс «Инвестиционная стратегия». Всего 9 коротких уроков позволят выбрать оптимальный стиль торговли под ваши цели.
