За первые три недели января 2026 года инфляция в России составила 1,72%. Для сравнения: за весь прошлый январь цены выросли на 1,23%. Причин такого роста сразу несколько — повышение НДС, индексация тарифов ЖКХ, рост утильсбора и другие изменения. Что будет с инфляцией в 2026 году? Давайте разбираться.
2025 год стал знаковым для российской инфляции. По итогам декабря годовой показатель составил 5,6% — минимальное значение с 2020 года и заметное замедление по сравнению с 9,5% в 2024 году. При этом в 82 из 85 регионов инфляция снизилась и в большинстве регионов стала самой низкой за 5 лет.
Медленнее всего в 2025 году росли цены на непродовольственные товары, их стоимость выросла всего на 3,0%, тогда как услуги подорожали на 9,3%. Цены на еду в 2025 году поднялись всего на 5,2%. Это заметное замедление: за последние пять лет в среднем они росли почти в два раза быстрее — на 9,1% в год.
Однако динамика роста цен неравномерна. Цены на медицинские товары и услуги, бытовые услуги, а также персональные компьютеры и автомобили росли значительно быстрее среднего. Это создавало у населения ощущение более высокого роста стоимости жизни по сравнению с официальными данными.
Но в то же время на 89 товаров и услуг из 556, входящих в потребительскую корзину Росстата, цены в 2025 году снизились. Сильнее всего подешевели яйца (-20%), газовое моторное топливо (-13%), оливковое масло (-11%), а также популярная электроника: пылесосы (-10%), телевизоры и смарт-часы (-9%).
Несмотря на замедление фактической инфляции до 5,6%, инфляционные ожидания населения в январе 2026 года остались на уровне 13,7% — почти в 2,5 раза выше реального показателя. При этом наблюдается интересная дифференциация: среди граждан со сбережениями ожидания снизились до 12% (с 12,3% в декабре), тогда как у тех, кто не имеет накоплений, они выросли до 15,2% (с 14,6%). Это вполне объяснимо. Домохозяйства без сбережений более чувствительны к изменению цен на товары базового потребления.
Почему инфляционные ожидания заметно выше фактических значений?
Таким образом, психологически страна живет в реальности более высокой инфляции, чем показывает статистика. И это серьезный риск, который может саму эту статистику изменить. Сохраняющийся разрыв между фактической инфляцией и ожиданиями осложняет задачу ЦБ по управлению денежно-кредитной политикой и требует от регулятора повышенной осторожности.
Инфляция 2026 года: баланс между про- и дезинфляционными факторами
I квартал 2026 года действительно принесет временное ускорение инфляции. Повышение НДС до 22%, расширение круга малых предприятий, обязанных платить НДС, рост утильсбора и январская индексация тарифов ЖКХ внесут вклад в рост цен. По оценкам ЦБ, только повышение НДС добавит около 0,8 п.п. к годовой инфляции. В результате годовой показатель в январе-феврале может краткосрочно подскочить до 6,4–6,5%.
В то же время в 2026 году дезинфляционное влияние будут оказывать:
Важный нюанс: аналитики «Финама» ожидают, что в 2026 году рубль будет слабеть, поэтому фактор дезинфляции со стороны сильного рубля, в отличие от 2025 года, работать не будет.
С учетом всех факторов ЦБ ожидает, что к концу 2026 года инфляция снизится до 4,0-5,0%. При этом инфляция достигнет 4% уже во II полугодии и в 2027 году и далее будет находиться на целевой отметке. Аналитики «Финама» чуть менее оптимистичны. Их базовый прогноз по инфляции — 5-5,5% на конец года.
Умеренная, стабильная и предсказуемая инфляция является нормой для растущей экономики. Проблемы возникают при слишком высокой инфляции (угроза обесценивания сбережений) или дефляции (падение спроса и производства).
Росстат рассчитывает усредненный индекс по фиксированной потребительской корзине, где каждая категория товаров и услуг имеет свой вес (продовольствие — 38,8%, непродовольственные товары — 33,5%, услуги — 27,7%). Если ваша потребительская корзина отличается, то и размер инфляции для вас будет другим. В этом контексте правильнее будет говорить не о «реальной», а о личной инфляции. Если вы в основном тратите средства на те категории, которые дорожают быстрее среднего (например, услуги), то инфляция конкретно вашей потребительской корзины будет выше официального показателя.
Цель по инфляции — это публичный ориентир для денежно-кредитной политики ЦБ. Ее достижение обеспечивает стабильность национальной валюты, позволяет планировать сбережения и инвестиции. Уровень в 4% был установлен еще в 2015 года как сбалансированный для России. Он позволяет экономике развиваться, не вызывая ни «перегрева» (при слишком высоких темпах), ни стагнации (при дефляции).
Инфляция в 2026 году будет формироваться под влиянием как разовых факторов (повышение НДС, индексация тарифов), так и структурных изменений в экономике. Ключевую роль сыграет политика ЦБ: постепенное смягчение ДКП при одновременном мониторинге инфляционных ожиданий и внешних рисков. Достижение прогнозного уровня в 4-5% к концу года остается возможным, но требует сохранения баланса между сдерживанием инфляции и поддержкой экономического роста.
