Банковские кредиты являются одним из самых популярных инструментов для привлечения капитала на развитие бизнеса. Но это не единственный доступный вариант. Существуют альтернативные способы финансирования, каждый из которых имеет свои плюсы и минусы.
Зачем бизнесу нужны альтернативные источники финансов
Получить кредит можно при выполнении определенных условий. Часто банки устанавливают жесткие требования по отношению к заемщикам. Необходимо наличие залогового имущества, гарантирующего возврат средств, и безупречной кредитной истории. Нужно документально доказать, что заемщик регулярно получает доходы. Многие развивающиеся предприятия и стартапы не способны выполнить все требования банков.
Кроме того, заявки на кредиты могут рассматриваться несколько недель и даже месяцев. За это время предприниматель может утратить уникальные возможности для развития бизнеса или конкурентоспособность на рынке.
Внимание! Средний срок рассмотрения заявок на оформление кредитов для бизнеса составляет 3 – 5 недель.
Согласно официальным данным, около 40% заявителей получают отказ в предоставлении услуги кредитования или получают предложения о выдаче заемных средств в меньшем объеме, чем запрашивали. Ожидая такого ответа, многие малые предприятия сомневаются в возможности получения банковского займа. Более чем в 70% случаев стартапы не соответствуют требованиям кредиторов.
Для многих малых и средних предприятий условия банков являются непосильными. Причина заключается в высоких процентных ставках и сложной процедуре погашения задолженности. Ужесточая условия кредитования, банки стремятся снизить собственные риски. Это увеличивает долговую нагрузку и препятствует развитию и расширению бизнеса.
Следует также отметить, что банки работают по строго установленным шаблонам и алгоритмам. Они не учитывают индивидуальных особенностей и потенциала бизнеса. Стартап может быть инновационным и иметь нестандартную модель. Но это никоим образом не отражается на условиях кредитования.
Многие развивающиеся предприятия стремятся сохранить независимость от банков. Они заинтересованы в снижении долговой нагрузки и в поиске надежных партнеров. Сотрудничество с последними не только открывает возможности для получения дополнительного финансирования, но и обеспечивает дополнительные преимущества в виде экспертной помощи, рекомендаций опытных специалистов и налаживания полезных связей.
Выпуск облигаций
Облигации являются одной из разновидностей ценных бумаг, доступных к приобретению частными инвесторами. Они могут быть биржевыми и внебиржевыми. Первые торгуются на организованных площадках. Их можно приобретать и продавать на бирже таким же способом, как акции.
Компания выпускает облигации и предлагает их инвесторам. Так она привлекает заемный капитал без участия банка. За пользование средствами компания выплачивает инвесторам проценты — купоны. Сумма займа в полном объеме погашается в установленный срок.
Эмитент может выбрать оптимальные условия привлечения средств с помощью облигаций. Купон может быть фиксированным, плавающим, дисконтным и т. д. Облигации могут быть, как один из возможных вариантов, конвертируемыми. Задолженность по таким ценным бумагам погашается не деньгами, а акциями эмитента. Облигации могут иметь разный срок обращения.
Преимущества:
- Отсутствие требований по предоставлению залога и участию поручителей. Привлечение средств с помощью облигаций является выгодным для компаний, не имеющих имущества, которое можно использовать в качестве обеспечения по кредиту.
- Отсутствие зависимости от одного конкретного кредитора. Это исключает риски навязывания невыгодных условий, например, при реструктуризации задолженности.
- Возможность получения субсидии от Министерства экономического развития. Данный государственный орган часто собирает заявки от представителей малого и среднего бизнеса на компенсацию части затрат, связанных с выплатой купонов по облигациям.
Недостатки:
- Дополнительные издержки. Размещение облигаций связано с необходимостью уплаты комиссии организатору данной процедуры, а также бирже и депозитарию. Расходы составляют 1 – 2%. Присвоение кредитного рейтинга также связано с дополнительными издержками. С учетом НДС стоимость данной услуги составляет от 0,8 до 6,5 миллионов рублей.
- Длительная процедура размещения ценных бумаг на бирже. Процесс может занимать до нескольких месяцев. Эмитенту необходимо оформить большое количество документов.
Выпуск облигаций целесообразен не во всех случаях. Данный инструмент подходит для привлечения крупных сумм. Если речь идет о нескольких миллионах, лучше выбрать другой вариант. Кроме того, если эмитент впервые выпускает облигации, он может столкнуться с проблемой низкого спроса. Нужно заинтересовать инвесторов. Эмитенты с низким кредитным рейтингом могут сделать это только с помощью высокой купонной ставки, что значительно повышает стоимость заемного капитала.
ЦФА
ЦФА являются аналогами классических финансовых инструментов. Они представляют собой цифровые права. ЦФА могут быть привязаны к разным инструментам, включая драгоценные металлы, валюту, акции, предметы искусства и т. д.
Внимание! Большинство ЦФА, выпускаемых на сегодняшний день российскими эмитентами, привязаны к облигациям.
Любой представитель бизнеса может провести эмиссию цифровых облигаций и предложить их инвесторам, получив таким образом дополнительный капитал. Для их выпуска используются специальные площадки.
Преимущества:
- Высокая скорость процедуры. Выпуск ЦФА занимает около 2 дней.
- Низкий уровень издержек. Комиссия за выпуск ЦФА составляет около 0,5%.
- Универсальность. Данный способ привлечения дополнительного капитала подходит любому бизнесу, независимо от его масштабов.
Недостаток ЦФА заключается в низком уровне спроса. Этот инструмент является относительно новым. На данный момент он не получил большой популярности у инвесторов.
Краундлендинг
Получить заемные средства для развития бизнеса можно на краундлендинговых площадках. В качестве кредиторов выступают частные инвесторы. Сделки заключаются напрямую без посредников.
Для получения средств нужно выполнить установленные требования. Они могут касаться среднемесячного размера выручки, срока существования бизнеса, отсутствия просрочек по платежам и открытых исполнительных производств.
Преимущества:
- Отсутствие требований по предоставлению залога и участию поручителей. Привлечение средств посредством краундлендинговых площадок является выгодным для компаний, не имеющих имущества, которое можно использовать в качестве обеспечения по кредиту.
- Отсутствие необходимости в активном поиске кредиторов. Площадки сами рекламируют свои услуги. Таким образом они привлекают инвесторов, которые могут предложить бизнесу заемные средства на выгодных условиях.
- Отсутствие необходимости в оформлении многочисленных документов. В большинстве случаев достаточно выписок со счетов. Решения о выдаче кредита и условиях его погашения принимаются в течение нескольких часов. Иногда процедура может занимать до двух дней.
Недостатки:
- Комиссии. Краундлэндинговые площадки удерживают плату за услуги именно с заемщиков. Размер комиссии может достигать нескольких процентов от суммы кредита.
- Высокие ставки. Проценты обычно соизмеримы или превышают стоимость банковских кредитов.
- Небольшие объемы инвестиций. Максимальный размер кредита, как правило, не превышает нескольких десятков миллионов рублей. Система самостоятельно рассчитывает доступный лимит для конкретного бизнеса. Он может быть установлен в размере, не достигающем запрашиваемой суммы.
Кредиторами в данном случае являются частные лица. Они самостоятельно принимают решения о вложениях своего капитала. Если инвесторы не пожелают предоставить кредит, компании не удастся собрать необходимую сумму.
Займы частных лиц
Компании могут получить во временное пользование средства от частных лиц. Сделка оформляется в виде договора займа. В большинстве случаев кредиторами становятся акционеры компании или представленные ими лица, а также инвесторы.
Преимущества:
- Отсутствие комиссий. Договор заключается между сторонами без участия посредников.
- Выгодные условия. Обычно частные лица предлагают кредиты с низкой процентной ставкой.
Недостатки:
- Самостоятельный поиск инвесторов. Не все акционеры имеют возможность предоставить компании заемный капитал. При этом инвесторов, готовых предложить такую услугу, насчитывается немного. Особенно сложно найти кредиторов, которые согласятся предоставить во временное пользование крупную сумму.
- Дополнительные обязательства или ковенанты. Кредитор может установить запрет на продажу имущества в период действия договора или обязать заемщика согласовывать такие сделки с ним.
Венчурное инвестирование
Стартапы могут воспользоваться возможностью получения капитала от венчурных инвесторов. Это касается молодого бизнеса с инновационными проектами. Такие стартапы отличаются большим потенциалом стремительного роста.
Венчурные фонды обычно являются собственностью крупных предпринимателей или компаний. Они предназначены для вложений капитала в перспективные стартапы. Часто в портфель венчурного фонда включается большое количество таких проектов в целях диверсификации. Лица, которые занимаются венчурным инвестированием, именуются бизнес-ангелами.
Внимание! В качестве вознаграждения за финансирование венчурные фонды получают долю в бизнесе компании.
Преимущества:
- Предоставление средств в постоянное пользование. Полученный капитал возврату не подлежит.
- Дополнительные возможности. Опыт и полезные деловые связи венчурного инвестора могут быть использованы для развития стартапа.
- Реклама. Участие в бизнесе известного венчурного инвестора положительно отражается на репутации компании.
Минусы:
- Высокая конкуренция среди стартапов.
- Риски возникновения сложностей в управлении бизнесом. Различия, которые могут существовать между мнениями венчурного инвестора и других акционеров, способны повлечь за собой конфликты. Это является неблагоприятным фактором для развития бизнеса.
Нужно учитывать, что венчурные инвесторы заинтересованы в сотрудничестве преимущественно со стартапами. Как правило, они не вкладывают капитал в компании, находящиеся на более поздних этапах развития.
Стратегическое инвестирование
Некоторые крупные компании готовы вложить средства в развитие более мелких, если последние способны стать дополнением к основному виду их деятельности. Стратегический инвестор таким образом приобретает значительную долю бизнеса компании. Он может получить контрольный пакет и принимать активное участие в управлении деятельностью предприятия.
Внимание! Стратегический инвестор может стать для компании головным холдингом.
Преимущества:
- Предоставление средств в постоянное пользование. Инвестиционный капитал не подлежит возврату.
- Дополнительные возможности. Опыт стратегического инвестора может быть использован в целях развития бизнеса.
- Повышение уровня узнаваемости бренда и расширение клиентской базы. Компании, входящие в крупный холдинг, приобретают большую известность на рынке. Количество их клиентов постоянно растет.
Недостатки:
- Сложность поиска стратегического инвестора. Не все молодые компании представляют интерес в качестве объекта для капиталовложений.
- Риски. Не всегда вхождение в состав холдинга приносит положительные результаты. Возможно внедрение новых правил и изменение внутренних корпоративных процессов. При данных обстоятельствах не все компании могут сохранить прежние темпы своего развития.
Краудинвестинг
Краудинвестинг имеет большое сходство с краундлендингом. Но если последний предусматривает выдачу займов, то первый представляет собой коллективное инвестирование. Краудинвестинг не является одной из форм кредитования. Его суть заключается в продаже долей бизнеса частным инвесторам. Для заключения таких сделок используются специальные площадки.
Преимущества:
- Отсутствие необходимости в возврате средств.
- Отсутствие требований к предоставлению обеспечения в виде залога и привлечения поручителей.
- Бесплатная реклама. Площадка самостоятельно предлагает свои услуги и занимается поиском инвесторов.
Недостатки:
- Комиссии. Краудинвестинговые площадки взимают с клиентов оплату в размере нескольких процентов от суммы инвестирования.
- Доступность исключительно для акционерных обществ. Данное ограничение установлено законодательством.
- Затраты времени и сил для самопрезентации.
Pre-IPO
Pre-IPO — это размещение акций на внебиржевом рынке. По своей сути процедура имеет большое сходство с краудинвестингом. В отличие от последнего, Pre-IPO больше подходит не молодым бизнес-проектом, а компаниям, находящимся на более поздних этапах развития. Речь идет о предприятиях, которые в будущем планируют выход на биржу. Pre-IPO позволяет привлечь крупный капитал, размер которого может достигать нескольких сотен миллионов рублей. Для размещения акций на внебиржевом рынке используются специальные площадки.
Преимущества:
- Отсутствие необходимости в возврате средств.
- Отсутствие требований к предоставлению залога и привлечению поручителей.
- Бесплатная реклама. Площадка самостоятельно предлагает свои услуги и занимается поиском инвесторов.
Недостатки:
- Комиссии. Площадки взимают с клиентов оплату в размере нескольких процентов от суммы инвестиций.
- Доступность исключительно для акционерных обществ.
- Затраты времени и сил для самопрезентации.
IPO, DPO или SPO
Для привлечения капитала крупные предприятия могут продать небольшую долю своего бизнеса широкому кругу лиц. Для этого проводится процедура IPO. Она заключается в размещении акций на бирже.
Если компания преследует цели экономии, она может провести процедуру DPO, которая не требует услуг посредников. Если акции эмитента уже торгуются на бирже, но требуется дополнительный капитал для развития бизнеса или снижения долговой нагрузки, можно воспользоваться правом на SPO.
Преимущества:
- Отсутствие необходимости в возврате средств.
- Отсутствие требований к предоставлению залога и привлечению поручителей.
- Возможность привлечения крупного капитала. Обычно размер первичного размещения акций на бирже достигает нескольких миллиардов рублей.
- Получение статуса публичной компании. Это повышает уровень популярности торговой марки. В результате расширяется не только количество инвесторов, но и численность клиентов. Статус публичной компании повышает привлекательность бизнеса для партнеров.
Недостатки:
- Дополнительные затраты. Услуги организаторов первичного размещения являются платными. Как правило, они предоставляются банками и инвестиционными компаниями. Комиссия составляет около 3 – 6% от объема размещения. Сэкономить можно с помощью DPO.
- Большие затраты времени. Подготовительный этап IPO может занимать от нескольких месяцев до нескольких лет. Процедура предусматривает изменение внутренних корпоративных процессов и управленческой структуры. Возникают обязательства по публикации отчетности. Данные меры направлены на повышение уровня прозрачности деятельности компании для инвесторов.
- Доступность исключительно для крупных предприятий с состоявшейся бизнес-моделью. Как правило, это компании, размер выручки которых составляет около миллиарда рублей и более.
Гранты
Государство предоставляет гранты на открытие и развитие бизнеса. Данная мера поддержки предусмотрена для проектов, которые могут принести пользу обществу и экономике страны. Гранты могут предоставляться государством, муниципальными органами власти, институтами развития и крупными компаниями.
Внимание! Государство предоставляет бизнесу гранты с целью создания новых рабочих мест, развития приоритетных отраслей и социального предпринимательства. Компании разрабатывают меры поддержки для участия в перспективных проектах.
Преимущества:
- Отсутствие необходимости в возврате средств при выполнении условий программы.
- Возможность получения капитала на этапе открытия бизнеса.
Недостатки:
- Широкий перечень условий и обязательств. Например, компания обязуется публиковать отчетность в течение нескольких лет. Если условия программы не соблюдаются, полученные средства подлежат возврату. Возможно начисление пени и штрафов.
- Доступность преимущественно малому и среднему бизнесу. Обычно гранты не предусмотрены для крупных компаний. Их размер не превышает нескольких миллионов рублей. Такой суммы недостаточно для развития крупного бизнеса.
Факторинг
Факторинг — это переуступка дебиторской задолженности с целью получения оборотных средств. Компания продает неоплаченные клиентами счета и получает сразу около 90% долга.
Преимущества:
- Предотвращение кассового разрыва. Факторинг используется для пополнения оборотных средств.
- Отсутствие необходимости в предоставлении залога и привлечении поручителей.
- Возможность предоставления клиентам отсрочек по платежам без финансовых потерь.
- Передача рисков невозврата средств факторинговой компании. Исключением являются сделки с регрессом.
Недостатки:
- Высокая стоимость услуги. Кроме комиссии за финансирование могут взиматься платежи за управление, оценку рисков и т. д.
- Сложный документооборот. Факторинг предусматривает необходимость передачи бумаг по каждой поставке.
- Соответствие требованиям. Факторинговые компании проводят тщательную проверку дебиторов. Как правило, они отказываются от работы с мелкими и ненадежными клиентами.
- Риск регресса при заключении соответствующей сделки. Если товар не будет оплачен, средства, полученные от факторинговой компании, подлежат возврату.
- Ограничения. Факторинг используется при поставках с отсрочкой платежа. Он требует информирования дебиторов.
Лизинг
Лизинг — это долгосрочная аренда с правом выкупа имущества. С помощью данного инструмента бизнес может приобрести оборудование, недвижимость, транспортное средство без единоразового капиталовложения. Покупка осуществляется путем внесения регулярных платежей.
Преимущества:
- Небольшой первоначальный взнос. Обычно он составляет 10 – 20% от полной стоимости актива.
- Налоговые льготы. Арендная плата учитывается в расходах для уменьшения налогооблагаемой базы.
- Ускоренная амортизация приобретаемого имущества.
- Отсутствие необходимости в предоставлении залогового имущества. Предмет лизинга сам по себе является обеспечением.
Недостатки:
- Отсроченное право собственности. До момента внесения последнего платежа компания не является полноправным владельцем имущества.
- Риски убытков. При просрочках платежей имущество может быть изъято без возврата вложенных средств.
- Высокая стоимость. По причине удержания комиссий стоимость лизинга может превышать проценты по банковскому кредиту. Издержки увеличиваются при необходимости оформления страховки, например, КАСКО. Стоимость полиса при его приобретении через лизингодателя, как правило, увеличивается.
- Ограничения относительно эксплуатации. Например, для автомобилей устанавливаются лимиты по пробегу. Техобслуживание в обязательном порядке нужно проходить исключительно у официальных дилеров. Устанавливается запрет на выезд за пределы страны.
При выборе инструмента для финансирования бизнеса необходимо учитывать собственные потребности и возможности. Важное значение имеет не только размер привлекаемого капитала, но и условия его получения, а также наличие дополнительных преимуществ.
