К пассивному доходу стремятся многие инвесторы. Часто для этой цели используются дивидендные акции. Но вложения в этот инструмент связаны с такими рисками, как возможное замедление роста бизнеса эмитента и отмена регулярных выплат инвесторам. Эксперты убеждены, что покупка акций только из-за дивидендов не является верным решением.
Инвесторы, которые делают ставки на стабильность денежного потока, а не на рост стоимости активов в будущем, выбирают дивидендную стратегию. Выбор ценных бумаг основывается на таких факторах, как размер и регулярность выплат.
Внимание! Наибольшим спросом пользуются акции «дивидендных аристократов». Это компании, которые в течение длительного времени регулярно выплачивают дивиденды и периодически повышают их размер. В США этот статус присваивается эмитентам, которые производят расчеты с акционерами в течение последних 25 лет, в России — около 5 лет.
Кроме того, инвесторы могут выбирать ценные бумаги, по которым в скором времени планируется выплата дивидендов, а также активы компаний, в настоящее время не делящихся прибылью с акционерами, но в ближайшем будущем, согласно прогнозам, собирающихся начать это делать.
Существует несколько причин, по которым эксперты не рекомендуют покупать акции только из-за дивидендов. Выбирая стратегию инвестирования, следует учитывать эти факторы.
Стратегия покупки акций для получения дивидендов пользуется большой популярностью. Но она не всегда способна принести выгоду. Невозможно заранее точно предугадать, когда и в каком объеме компания выплатит дивиденды. К тому моменту, когда информация появляется в свободном доступе, акции, как правило, возрастают в цене приблизительно на сумму предстоящих выплат. Приобретая ценную бумагу для получения дивидендов перед датой закрытия реестра, инвестор фактически не извлекает из сделки выгоды. Чтобы получить прибыль, необходимо приобрести акцию заранее и дождаться рекомендации совета директоров о распределении части чистой прибыли между держателями активов.
Российские инвесторы в последнее время находились в выгодной позиции, так как компании с государственным участием были обязаны направлять на выплату дивидендов 50% чистой прибыли. Норма была введена правительством относительно недавно для пополнения бюджета в период нестабильного развития экономики. В любой момент это требование может быть отменено. Крупные государственные и частные компании могут не выплачивать дивиденды. Это является их правом, но не обязанностью.
Например, компания «Норникель», являясь одним из мировых лидеров в сфере производства никеля и цинка, стабильно в течение многих лет выплачивала дивиденды. Но в 2022 году, когда по отношению к России были применены иностранные санкции, а экономика переживала кризис, эмитент оставил акционеров без пассивного дохода. Таким же образом поступила «Северсталь». Компания не выплатила дивиденды акционерам в 2022 году.
Предприятия, которые выплачивают дивиденды, в большинстве своем относятся к сырьевому сектору экономики. Акции таких эмитентов приносят инвесторам пассивный доход, но многие из них не демонстрируют роста в течение десятилетий. Если ценные бумаги сырьевого сектора увеличиваются в цене, как правило, они приносят доходность не выше уровня инфляции. Это низкий показатель по меркам фондового рынка.
В то же время перспективные компании высокотехнологичного сектора, ценные бумаги которых демонстрируют быстрый рост, обычно не платят дивиденды. Они направляют прибыль в собственное развитие. Доходы инвесторов формируются за счет роста стоимости акций, а не дивидендов.
Выплаты дивидендов связаны для эмитента с альтернативными издержками. Чистую прибыль компания могла бы потратить на развитие и расширение бизнеса, освоение новых рынков, внедрение технологий. Принимая решение о выплате дивидендов, владельцы компании практически заявляют о своем желании получить деньги. Особенно это актуально для предприятий с государственным участием. Распоряжение об обязательном использовании в целях выплаты дивидендов половины чистой прибыли направлено на пополнение бюджета.
Внимание! Выплата дивидендов ограничивает возможности роста бизнеса. Деньги выводятся со счетов компании в пользу инвесторов, перестают работать во благо бизнеса и не могут использоваться для корпоративного реинвестирования.
По статистике большинство эмитентов, которые платят дивиденды ниже среднерыночного уровня или полностью отказываются от них, демонстрируют более высокую доходность по сравнению с теми, кто направляет всю чистую прибыль или ее большую часть на расчеты с акционерами.
Начинающим инвесторам, стремящимся к приросту портфеля, эксперты рекомендуют выбирать ценные бумаги эффективных компаний, а не тех, чьим преимуществом являются только регулярные выплаты. Дивиденды следует рассматривать в качестве бонуса, но не основного критерия.
Дивидендные портфели подходят долгосрочным инвесторам, вкладывающим капитал в акции на срок от 10 лет. Но даже в этом случае необходимо учитывать возможность получения прибыли от роста стоимости ценных бумаг.
Внимание! Если инвестор формирует портфель на срок менее 10 лет, полагаться только на дивиденды нецелесообразно и даже опасно. После каждой очередной выплаты стоимость акций снижается на 13–15%. Убыток приблизительно равен сумме дивидендов. Стоимость ценных бумаг восстанавливается, как правило, в течение 2–3 месяцев и более.
Этот эффект негативно воздействует на настроение начинающих инвесторов. Со временем стоимость акций восстанавливается, но не каждый держатель готов столько ждать.
Инвесторам при выборе дивидендной стратегии рекомендуется помнить о таких нюансах:
При этом не исключена вероятность, что компания, которая ранее не платила дивиденды, начнет это делать в будущем. Такая возможность существует, но не гарантирована. Кроме того, компании, которые ранее отменили выплату дивидендов, могут вернуться к этой практике.
