Вечные фьючерсы используются инвесторами, например, в качестве замены валютных сделок, заключение которых стало недоступным для россиян после введения иностранных санкций. Они быстро приобрели популярность у трейдеров, использующих спекулятивные стратегии и применяющих методы хеджирования. Алгоритм работы вечных фьючерсов имеет определенные особенности. Рекомендуется предварительно ознакомиться с ними и только потом приступать к заключению первых сделок с таким инструментом.
Фьючерс — это договор на продажу или покупку того или иного актива в установленный срок. Контракт в его классическом виде подлежит экспирации в определенную дату. Обычно срок действия фьючерса составляет 30 или 90 дней. В зависимости от типа срочного контракта в дату экспирации производится фактическая поставка базового актива или финансовый расчет.
Вечный фьючерс не имеет ограниченного срока действия. Благодаря этому он и получил свое название. Вечный фьючерс является однодневным. Он оснащен функцией автопродления. Инвестор может удерживать в своем портфеле данный инструмент столько времени, сколько посчитает нужным. Для закрытия контракта потребуется заключение встречной сделки (покупателю необходимо продать фьючерсы в соответствующем количестве, а продавцу — купить).
Внимание! Опция автопродления контракта освобождает инвестора от необходимости переносить открытую позицию на следующий день. Не нужно закрывать сделку по истечении срока ее действия и открывать новую. Это способствует снижению объема комиссионных расходов и исключает риски изменения цены инструмента в период между очередной его продажей и покупкой.
Все остальные характеристики соответствуют показателям классических срочных контрактов:
С точки зрения потенциальной доходности вечные фьючерсы являются более перспективными, чем акции, золото и валюта. Но для успешной работы с данным инструментом необходимо обладать навыками составления рыночных прогнозов и управления рисками.
Вечные фьючерсы работают в том же порядке, что и классические срочные контракты. Они не предусматривают фактической поставки базового актива до исполнения. Инвестор получает результат в деньгах. Основной особенностью инструмента является отсутствие даты экспирации.
Московская биржа контролирует стоимость каждого контракта и принимает меры, направленные против возникновения значительного расхождения между его ценой и котировками базового актива. Для исправления ситуации используется механизм фандинга. На этапе вечернего клиринга инвесторы, открывшие противоположные позиции (лонг и шорт), производят компенсационные платежи. Если вечный фьючерс обгоняет в цене базовый актив, возникает положительный фандинг. Средства списываются со счета покупателя в пользу продавца. При отрицательном фандинге производится обратная операция.
Внимание! Для расчета фандинга Московская биржа применяет определенную формулу. Она включает в себя стоимость вечного фьючерса и базового актива, коэффициент допустимого отклонения между этими показателями и реальную разницу цен.
Платежи по фандингу проводятся в автоматическом порядке. Участникам сделки не нужно совершать финансовые операции самостоятельно. Данный механизм направлен на удержание приблизительно равных цен фьючерса и базового актива. Но при длительном удержании открытой позиции это может негативно отразиться на объеме прибыли инвестора.
Алгоритм работы фандинга настроен таким образом, что при чрезмерном удорожании фьючерса покупатели выплачивают продавцам процент. Это стимулирует рынок на уменьшение длинных позиций. Таким образом снижается стоимость контракта. Если фьючерс отстает от базового актива по уровню котировок, разница компенсируется за счет продавцов. Это служит стимулом для дальнейшего роста стоимости контракта.
Фандинг рассчитывается в составе вариационной маржи в вечерний клиринг. Если маржа имеет положительное значение, средства зачисляются на счет трейдера. При отрицательной марже деньги списываются с баланса. Если средств окажется недостаточно, позиция может быть закрыта в принудительном порядке.
Внимание! Вариационная маржа — это разница между текущей ценой контракта и стоимостью на момент открытия торгов. Она отражает промежуточный результат трейдера.
Вечный фьючерс может быть конвертирован в квартальный. Данная процедура проводится по решению инвестора. Конвертация доступна не больше 4 раз в год, то есть ежеквартально. Срок подачи заявки — не позднее чем за 3 дня до даты исполнения аналогичного классического фьючерса. Иногда обмен проводится в автоматическом порядке. Это возможно при значительном нарушении баланса между спросом и предложением в стакане.
Главным преимуществом является отсутствие даты экспирации. Эта особенность повышает уровень гибкости инструмента и позволяет использовать его в разных стратегиях.
Дополнительные плюсы:
Торговля на срочном рынке связана с высокими рисками, поэтому право работы с фьючерсами предоставляется преимущественно квалифицированным инвесторам. Участники рынка, которые не имеют данного статуса, должны пройти тест. При выполнении данного условия неквалифицированным инвесторам предоставляется возможность торговли фьючерсами, в том числе вечными.
Другие минусы:
Вечные фьючерсы не могут использоваться в качестве инструмента для арбитража. Данная стратегия предусматривает одновременную реализацию и приобретение актива на нескольких площадках в целях заработка на расхождении цен. Причина заключается в отсутствии точной даты исполнения и привязки к котировкам базового актива.
