Опционы — это инвестиционные инструменты повышенной сложности. Неквалифицированные инвесторы могут работать с ними только после прохождения специального тестирования. На начальном этапе рекомендуется применять простые стратегии. После их освоения, при наличии знаний о специфике опционов, можно переходить к более сложным схемам торговли. Существует несколько популярных стратегий продвинутого уровня. Каждая из них предусматривает использование трех и более видов опционов.
Участвуйте в программе лояльности «Финам Бонус». Зарегистрируйтесь — мы подарим вам 500 приветственных бонусов!
Цель: заработок на низкой волатильности.
Стратегия применяется при наличии прогнозов, что по состоянию на день экспирации срочного контракта стоимость базового актива существенно не изменится. Для ее реализации используются опционы с одинаковыми датами погашения.
Данная техника предусматривает покупку двух контрактов колл или пут с меньшим (A) и большим (C) страйками, а также продажу двух опционов колл или пут со страйком B, значение которого находится в диапазоне между A и C.
Свое название стратегия получила благодаря графику, вид которого напоминает очертания порхающей бабочки. Крылья, сформированные верхним и нижним страйками, могут быть направлены вверх или вниз в зависимости от типа заключенных сделок (колл или пут).
Чем больше приближена цена базового актива к страйку B, тем выше прибыль инвестора. Следовательно, интересы трейдера заключаются в том, чтобы котировки ценной бумаги выросли или упали незначительно. Их величина должна быть приблизительно равна размеру страйка B. В качестве последнего показателя можно использовать текущую цену без составления прогнозов о дальнейшем движении котировок. В основе рассматриваемой стратегии заложено предположение о стагнации рынка.
Значения A и C определяются с учетом рыночных цен опционов с соответствующими страйками. От них зависит максимально возможный размер убытка трейдера.
Цель: заработок на высокой волатильности.
Стратегия применяется при наличии прогнозов о том, что по состоянию на день экспирации срочного контракта стоимость базового актива существенно отклонится в ту или иную сторону от определенного значения.
Данная техника торговли используется при наличии ожиданий значительных изменений котировок. Для ее реализации используется алгоритм, обратный предыдущему (Long Butterfly). Вместо позиций лонг используются шорт, и наоборот.
Преимущество этой стратегии, как и предыдущей, заключается в отсутствии необходимости прогнозирования роста или падения цены актива. Значение имеет только уровень волатильности.
Чем сильнее удалены страйки A и C от текущей цены базового актива, тем существеннее разница между премиями (максимальный размер прибыли). При менее значительном удалении доход трейдера приобретает небольшое значение. Возможны убытки. Это связано с тем, что стратегия ориентирована на волатильный рынок.
Внимание! Прибыль трейдера формируется за счет премии, уменьшенной на размер комиссии.
Потенциальная доходность при использовании данной стратегии небольшая по сравнению с возможными рисками. Если трейдер ожидает незначительных ценовых колебаний, целесообразным решением является применение Long Butterfly.
Цель: заработок на низкой волатильности.
Стратегия применяется, если трейдер стремится получить более высокую прибыль при незначительном отклонении котировок от прогнозной величины, чем при использовании Long Butterfly.
Рассматриваемая техника торговли отличается консервативностью. Трейдер может получить прибыль не только при максимальном приближении значения цены исполнения к текущей рыночной стоимости, но и в случае небольшого отклонения.
Для реализации стратегии используются четыре опциона с одинаковыми датами экспирации. Контракты со страйками A и D подлежат покупке, а B и C — продаже. A < B < C < D.
Внимание! Максимальная потенциальная прибыль при реализации рассматриваемой стратегии снижается по мере увеличения расстояния между страйками B и C.
Цель: заработок на высокой волатильности.
С помощью рассматриваемой стратегии можно сократить максимальный размер убытков.
Для реализации Short Condor используется алгоритм, обратный порядку заключения сделок в рамках Long Condor.
Цель: заработок на незначительном росте котировок и получение небольшой прибыли в случае падения стоимости базового актива.
Стратегия предусматривает покупку опциона колл со страйком A и продажу двух контрактов пут с ценой исполнения B. A < B.
Внимание! Call Ratio Spread отличается высокой сложностью интерпретации. Недостатком стратегии является неограниченный размер возможных убытков.
Ожидания трейдера заключаются в следующем:
● высокая вероятность незначительного роста котировок;
● небольшие шансы падения цены (вероятность такой ситуации не исключается);
● низкая вероятность значительного роста котировок.
Цель: заработок на незначительном падении котировок и получение прибыли в случае роста стоимости базового актива.
Для реализации данной стратегии применяется алгоритм, обратный порядку заключения сделок в рамках Call Ratio Spread, а ожидания трейдера принимают противоположное значение.
Цель: заработок на значительном росте котировок и минимизация убытков в случае падения стоимости базового актива.
График доходности представляет собой динамику Call Ratio Spread в перевернутом виде. Данная техника торговли предусматривает продажу опциона пут со страйком А и покупку двух колл с ценой исполнения B. A < B.
Стратегия применяется при ожидании высокой волатильности и дальнейшего роста котировок. Если стоимость ценной бумаги упадет, трейдер понесет небольшие убытки.
Внимание! Использование стратегии Call Ratio Backspread связано с крупными убытками в случае низкой волатильности базового актива, исключающей возможность существенного изменения котировок.
Цель: заработок на существенном падении котировок и минимизация убытков в случае роста базового актива.
По своему смыслу данная стратегия аналогична Call Ratio Backspread. Но в данном случае трейдер ориентирован на снижение цены и считает такое развитие событий наиболее вероятным.
Внимание! Если инвестор уверен в предстоящем падении или росте базового актива и считает такой исход максимально вероятным, простая стратегия приобретения опциона пут является предпочтительной по причине наиболее быстрой компенсации убытков.
Цель: заработок на волатильности при наличии прогнозов в пользу роста котировок без ограничения максимального размера прибыли.
Суть стратегии заключается в покупке двух опционов колл и одного контракта пут с одинаковыми страйками. Данный алгоритм может быть использован трейдером, ожидающим незначительного изменения стоимости базового актива по состоянию на дату экспирации. При этом вероятность роста котировок выше, чем падения.
Недостатком данной стратегии является большой размер возможного убытка, связанного с уплатой премий при покупке трех опционов. Для получения прибыли требуется значительный рост или падение котировок.
Цель: заработок на волатильности при наличии прогнозов в пользу падения котировок без ограничения максимального размера прибыли.
Стратегия заключается в покупке одного опциона колл и двух контрактов пут с одинаковыми страйками. По своему смыслу Strip аналогичен Strap. Но в данном случае в качестве наиболее вероятного исхода трейдер рассматривает падение стоимости базового актива.
Изучите инструменты управления рисками и максимизации дохода на финансовом рынке на курсе "Как торговать опционами. Стратегии и практика" и выведите свою торговую стратегию на новый уровень. Начав с изучения базовых понятий и стратегий, постепенно вы перейдете к освоению более сложных методов, которые пригодятся в различных рыночных условиях. Присоединяйтесь и начните свой путь к успешной торговле опционами с помощью нашего курса.
