Маржинальная торговля — это способ заключения сделок на бирже с использованием заемных средств. Применение такого подхода повышает не только размер потенциальной прибыли, но и уровень рисков. С помощью маржинальной торговли можно заключать крупные сделки при наличии небольшого капитала. Для управления рисками на рынке ЦБ РФ с 1 апреля 2025 года ввел в действие новую систему классификации инвесторов. Все участники маржинальной торговли делятся на четыре категории в зависимости от опыта и стоимости используемых активов.
Маржинальная торговля предусматривает заключение сделок с использованием заемных средств, полученных от брокера. Это обеспечивает возможности для увеличения объемов сделок даже при наличии ограниченного капитала.
При таком способе торговли используется термин «маржа». Он означает залог, который гарантирует брокеру возврат заемных средств. Благодаря маржинальной торговле инвесторы могут заключать крупные сделки при недостаточном объеме собственного депозита. Но если стоимость актива изменится в неблагоприятную сторону, убытки могут достичь больших размеров.
Принцип работы маржинальной торговли можно рассмотреть на примере. Допустим, инвестор хочет приобрести активы стоимостью 50 тыс. рублей, имея капитал в размере 10 тыс. рублей. Он получает от брокера заем в сумме 40 тыс. рублей и заключает сделку с целью покупки акций. Если стоимость ценных бумаг увеличится на 10%, инвестор получит прибыль в размере 5 тыс. рублей. При вложении 10 тыс. рублей доход составил бы 1 тыс. рублей. Но если цена акций снизится на 10%, убыток достигнет уровня 5 тыс. рублей.
Внимание! Маржинальная торговля связана с высокими рисками. Поэтому она рекомендована опытным инвесторам, способным в полной мере оценить возможные убытки и принять меры по их снижению. Грамотное управление рисками способно не только сохранить, но и приумножить капитал.
Опасности, с которыми сталкиваются инвесторы при использовании маржинальной торговли:
1. Повышение размера возможных убытков. Если стоимость актива изменится в неблагоприятную для инвестора сторону, величина финансовых потерь может оказаться больше суммы вложенного капитала.
2. Увеличение финансовой нагрузки. Заемные средства подлежат возврату независимо от результатов сделки.
3. Вероятность принудительного закрытия позиций. Если стоимость актива резко падает, брокер может в одностороннем порядке принять решение о прекращении сделки. Мера направлена на возврат заемных средств. Это лишает инвестора возможности дождаться момента восстановления котировок с целью получения прибыли.
Для снижения рисков при маржинальной торговле рекомендуется использовать стоп-лоссы. Это ордеры на автоматическое закрытие позиций при достижении котировками определенного уровня.
Ставка риска — это процентная величина, которая представляет собой размер потенциального убытка по конкретной сделке. Она отражает долю вложенного капитала, которая может быть утрачена в случае возникновения неблагоприятной ситуации. Например, ставка риска составляет 5%. Это означает, что инвестор может утратить 5% вложенных средств, если стоимость актива будет двигаться в сторону, не соответствующую составленному прогнозу.
Внимание! С помощью ставки риска инвестор может оценить уровень возможных финансовых потерь при заключении сделок с использованием функции маржинальной торговли.
Брокеры используют ставку риска для определения максимально допустимой суммы заемных средств и условий ее предоставления инвестору. Для этого проводится анализ финансового положения клиента, оценивается его опыт участия в торгах, определяется категория риска. Если инвестор заключает высокорисковые сделки, предлагаемый размер заемных средств может быть ограничен. Кроме того, брокер устанавливает требования к сумме собственного капитала клиента, подлежащей использованию для заключения сделки. Чем выше уровень риска, тем больше своих денег должен вложить инвестор. Например, если котировки подвержены частым колебаниям, брокер может потребовать от клиента погашения 50% стоимости сделки.
Счет инвестора находится под постоянным наблюдением. Если стоимость актива значительно падает, брокер может потребовать внесения дополнительной суммы на депозит для покрытия возможных убытков. Такая мера направлена на снижение рисков. При невыполнении этого требования позиции могут быть принудительно закрыты. Эта процедура называется «маржин-колл».
Для управления рисками на рынке используется единая классификация инвесторов. Все участники маржинальной торговли на сегодняшний день делятся на четыре категории. Одна из них вступила в действие с 1 апреля 2025 года. Это категория КНУР (клиенты с начальным уровнем риска).
Внимание! К категории КНУР относятся все инвесторы с опытом участия в маржинальной торговле менее одного года.
Для инвесторов категории КНУР устанавливаются повышенные ставки риска. Это ограничивает их возможности в вопросах получения заемных средств. Категория КНУР введена Центральным банком для защиты инвесторов, не имеющих достаточного опыта участия в маржинальной торговле, от больших финансовых потерь на начальном этапе деятельности.
До 1 апреля 2025 года эта категория в системе классификации отсутствовала. Базовой ступенью являлась КСУР — клиенты со стандартным уровнем риска. После введения в систему классификации новой категории к КСУР были автоматически причислены все действующие инвесторы, использующие в своей деятельности функцию маржинальной торговли. К клиентам с соответствующим уровнем риска применяются стандартные условия кредитования. Перейти из КНУР в КСУР инвесторы могут по истечении года с даты первого использования функции маржинальной торговли. Предполагается, что этого срока достаточно для приобретения необходимого опыта.
Следующей ступенью системы классификации является КПУР — клиенты с повышенным уровнем риска. К этой категории могут быть причислены лица, выполнившие одно из следующих условий:
По отношению к клиентам с повышенным уровнем риска применяются более гибкие условия кредитования.
Существует также категория КОУР — клиенты с особым уровнем риска. К ним относятся исключительно юридические лица. К клиентам этой категории применяются особые условия и правила кредитования, недоступные для других инвесторов.
Новая система классификации направлена на защиту новичков от высоких рисков утраты капитала. Кроме того, с ее помощью регулятор распределяет возможности между участниками рынка. К новичкам устанавливаются ограничения, которые могут быть сняты по истечении года. При этом опытные участники маржинальной торговли получают возможности заключения сделок на более гибких условиях.
