Долговые инструменты — это финансовые продукты, которые инвесторы используют для получения прибыли. В английском языке для обозначения этого понятия применяют термины fixed-income instruments или debt securities. Так называют нценные бумаги, которые предприятие или государство, именуемые эмитентами, выпускает для привлечения капитала. Эмитент предлагает кредиторам занять ему определенную сумму для развития проекта, а взамен обещает выплатить доход и вернуть в конце срока вложенную сумму. Процентный доход выдается периодически (как правило, раз в несколько месяцев). Долговые инструменты достаточно популярны среди инвесторов, поскольку дают стабильный (хоть и не всегда большой) доход и диверсифицируют портфель.
Наиболее распространенный вид этого финансового продукта — облигации. В зависимости от того, кто их выпустил, такие ценные бумаги могут быть муниципальными, государственными или корпоративными. Среди других распространенных видов стоит назвать:
Существуют и более сложные структуры, которые также относятся к долговым обязательствам. Это, например, облигации, имеющие защиту от инфляции, такие как американские TIPS.
Векселями называют ценные бумаги, которые представляют собой письменное обязательство выплатить владельцу конкретную сумму в заранее определенный срок. В финансовой практике выделяют два типа векселей:
Оба вида векселей активно используют на финансовом рынке. Преимущество таких ценных бумаг заключается в том, что они носят безусловный характер. Это означает: деньги должны быть выплачены в любой ситуации, вне зависимости от внешних обстоятельств. Такая специфика особенно выгодна для держателя векселей, ведь он юридически защищен от убытков. Среди других преимуществ подобных долговых обязательств:
Получается, что векселя — это своеобразное сочетание платежного средства и инвестиционного актива. Они достаточно безопасны и рассчитаны на все категории вкладчиков, в том числе, и на новичков.
Такие финансовые инструменты подтверждают, что эмитент должен вернуть вкладчику потраченные средства с процентами. Срок выплаты также устанавливается заранее. Долговые сертификаты напоминают займ, который позволяет компаниям получать финансирование даже без выпуска облигаций. Выпускать их могут:
Когда инвестор покупает долговой сертификат, он, по сути, передает деньги в распоряжение эмитенту. Взамен ему дается право на фиксированный доход в форме процента или купона. Преимущество сертификатов заключается в простоте использования. Все параметры выплаты (сумма, срок, способ начисления процентов) устанавливаются в индивидуальном порядке. Такое разнообразие условий делает долговой инструмент особенно выгодным для инвесторов.
Многих вкладчиков волнует надежность сертификатов. Этот вариант считается достаточно безопасным, поскольку обязательство обычно обеспечивается активами или репутацией выпустившей их компании. Кроме того, ценные бумаги можно продать на вторичном рынке до момента погашения и все равно получить доход.
Еврооблигации — вид долговых инструментов, которые были выпущены за пределами страны эмитента. Чаще всего они предполагают использование иностранной валюты. Главная цель таких ценных бумаг — привлечь инвесторов с международных рынков. Поэтому еврооблигации всегда выпускаются с учетом финансовых стандартов, принятых во всем мире.
Отечественные компании могут номинировать такие ценные бумаги в евро или долларах. Это позволяет им снизить зависимость от внутреннего рынка и расширить собственные финансовые возможности. Это обеспечивает высокую ликвидность долговых инструментов и делает их доступными для большего числа инвесторов.
Часто облигации такого типа выпускают по упрощенным правилам, и процесс размещения проходит намного быстрее. Для инвесторов этот вариант хорош тем, что позволяет диверсифицировать портфель и получить доход в стабильной валюте, не зависящей от национальной биржи. Однако важно помнить: еврооблигации больше подвержены риску дефолта эмитента, поэтому выбирать варианты для инвестирования нужно очень внимательно.
Если вы решили инвестировать средства в производство или стартап, заранее тщательно изучите условия сделки. Особенно внимательно нужно оценивать следующие показатели:
Доход по облигациям и другим долговым обязательствам выгоднее получать ежегодно или хотя бы один раз в 6 месяцев. В таком случае величина процентов будет выше.
Существует несколько способов выразить доходность облигаций и подобных им ценных бумаг. Каждый из них показывает, сколько можно заработать на долговых инструментах.
Прибыль от облигаций меняется по определенным законам. Например, стоимость долговых обязательств и доходность движутся обратно пропорционально. Когда повышается рыночная ставка, стоимость облигаций становится ниже, и наоборот.
Кроме того, доходность меняется в зависимости от срока. Облигации, рассчитанные на долгий период, чаще выпускаются с повышенными ставками. Это позволяет компенсировать возможные риски (в первую очередь, от инфляции или процентных колебаний). Для дополнительной защиты от внешних факторов разработаны специальные долговые обязательства, номинал которых корректируется в соответствии с инфляцией. Благодаря этому, инвесторы не теряют доход.
Инвестирование в облигации предполагает обязательное знакомство с налоговым законодательством в этой области. В частности, важно уточнить, как облагаются налогом выплата купона, прирост капитала и сопутствующие доходы. Важно учитывать, что налоговые правила и требования сильно меняются в зависимости от юрисдикции. Ниже будут представлены обобщенные характеристики, которые используются в большинстве стран мира.
Обычно выплату купона оценивают как обычный доход. Поэтому их облагают подоходным налогом по ставке, принятой в конкретной стране. Однако существуют и исключения. В частности, некоторые виды облигаций (обычно муниципальные) могут вообще не облагаться налогом. Особенно эта практика распространена в США.
Если инвестор продает облигацию до ее погашения, положительная разница между ценами продажи и покупки определяется как прирост капитала. Эта сумма облагается соответствующим налогом.
Важно! Некоторые налоговые системы по-разному рассматривают долгосрочные и краткосрочные приросты дохода. В таких ситуациях на первый вариант распространяются более низкие процентные ставки.
Иногда облигацию покупают по цене выше или ниже номинала. В первом случае это называется «премия», а во втором «дисконт». Премия также влияет на налоги: ее разносят на несколько лет, что уменьшает налогооблагаемый доход. Для каждого случая ставка рассчитывается индивидуально с учётом текущего законодательства.
Некоторые облигации выпускают со специальными налоговыми льготами для некоторых категорий инвесторов. Например, так часто поступают страховые компании или пенсионные фонды. Иногда государственные облигации полностью освобождают держателя от налогообложения или он получает льготную процентную ставку. Такая практика существует не во всех странах, поэтому юридическую сторону вопроса стоит уточнить заранее. Если у вас возникают вопросы, связанные с налогообложением долговых обязательств, стоит проконсультироваться со специалистом. Законодательство в этой сфере достаточно сложное и требует внимательного изучения. Поэтому лучше спросить совета у профессионала, чтобы не столкнуться со штрафами.
Каждый инвестор решает для себя, как он будет управлять рисками и получать доход от облигаций. Однако существуют и популярные стратегии, которыми можно воспользоваться. Такие варианты проверены временем и просты в применении, поэтому подойдут даже тем, кто только начинает знакомиться с инвестированием.
Другие варианты
Крупные инвесторы, которые делают вложения в облигации, могут применять арбитражные стратегии. Для этого нужно внимательно изучить кривую доходности. После этого следует покупать под высокий процент, а заимствовать под низкий, чтобы получить прибыль от расхождения.
Если у вас нет возможности покупать облигации по отдельности, можно попробовать вложиться в фонды облигаций. В таком случае вы получите доступ к долговым обязательствам, которые уже диверсифицированы и управляются специалистами. Это поможет снизить риски и получить стабильный доход.
Для начинающих инвесторов интерес представляют инструменты с защитой от инфляции. Они позволяют не терять прибыль при колебаниях финансовых показателей.
У облигаций есть свои плюсы и минусы, которые нужно учитывать до того, как будут сделаны инвестиции. Среди преимуществ такого варианта вложений:
Важно, что при покупке облигаций появляется возможность выбрать уровень риска. Например, если вы хотите стабильности, стоит выбрать обязательства, выпускаемые государственными компаниями. В таком случае факторы риска будут сведены к минимуму.
Главный риск, о котором нужно помнить — это вероятность дефолта. В таком случае эмитент не выплатит номинал или проценты по купонам, а инвестор потеряет деньги. Также стоит учитывать несколько дополнительных показателей:
Также нужно учитывать, что налоговое законодательство может быть изменено государством. В таком случае чистая доходность может снизиться в связи с принятием новых правил.
Объективно оценивайте цель, которую вы перед собой ставите, и определяйте горизонт инвестирования. Это поможет рассчитать, сколько придется держать облигации. Кроме того:
